Thông tin chung: Ngày nhận bài: 29/02/2020 Ngày nhận bài sửa: 23/04/2020 Ngày duyệt đăng: 29/06/2020 Title: Determining the dynamic connectedness of stock returns across asean securities markets by spillover index approach Từ khóa: ASEAN-6, chỉ số lan truyền tổng, chỉ số lan truyền song phương, mức độ kết nối giữa các thị trường, thị trường chứng khoán Keywords: ASEAN-6, bidirectional spillover index, market connectedness, stock market, total spillover index | ABSTRACT Investigating the connectedness between countries is one of the most interesting research topics of economists. This paper is designed to determine the level and direction of the connectedness across ASEAN-6 stock markets including Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thailand and Vietnam. The Diebold and Yilmaz (2012) method to calculate the spillover index is applied in combination with the rolling window technique based on data on daily return from 2012 to 2019. Both static and dynamic spillover indices demonstrate a high level of connectedness among ASEAN-6, nearly 27%. However, only 4 out of these 6 countries are well connected, including Indonesia, Malaysia, Thailand and Singapore. Vietnam and Philippines play roles as receivers in ASEAN-6 markets, while Malaysia and Singapore are the countries that play more active roles in the region as senders. TÓM TẮT Việc nghiên cứu mức độ hội nhập và sự kết nối giữa các quốc gia trong cùng khu vực là một trong những đề tài nghiên cứu rất được quan tâm của các nhà kinh tế. Bài viết này được thực hiện nhằm xác định mức độ và chiều hướng kết nối giữa các thị trường chứng khoán trong khối ASEAN-6 bao gồm Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam. Phương pháp Diebold and Yilmaz (2012) để tính chỉ số lan truyền được áp dụng kết hợp với kỹ thuật cửa sổ cuộn dựa trên dữ liệu về tỷ suất sinh lợi hàng ngày trong giai đoạn từ 2012 đến 2019. Kết quả phân tích chỉ số lan truyền tĩnh và động đều cho thấy mức độ kết nối trong khu vực ASEAN-6 khá cao, lên đến gần 27%. Tuy nhiên, chỉ có 4 trong số 6 quốc gia này thực sự có kết nối chặt chẽ gồm Indonesia, Malaysia, Thái Lan và Singapore. Việt Nam và Philippines có mức độ kết nối với thị trường ASEAN-6 khá yếu. Ngược lại, Malaysia và Singapore là hai quốc gia đóng vai trò chủ động trong khu vực. |
